日元贬值，中国游客，买爆日本！

全球都在消费降级，只有日本排队购买奢侈品，而日本的最大金主正是中国游客。

上半年，来到日本旅游的大陆游客高达300万人次，数量增长了4倍，二季度外国游客在日本消费额超过了2万亿日元，几乎是翻倍式增长，中国大陆独占了4400亿，加上港台地区中国贡献了一半的消费，其中以购物消费为主。

那为什么要跑到日本来花钱呢？

主要是因为日元大幅贬值，3年前1美元只能换100日元，现在可以换154日元，当时1块人民币只能换15日元，现在能换21 日元。

日元贬值让日本商品被动打折，尤其是奢侈品，外地人在日本购买可以便宜10—20%，一个包包直降5万日元，而巨大的差价让日本在全球奢侈品寒冬当中成为了一枝独秀。像巴宝莉在全球销量下滑20%，唯独日本逆势增长，LV前三季度亚洲市场收入下滑12%，日本市场大增36%，需要提前预约排着长队才能进店。

同样一个包，在中国卖1万，去日本卖，7000就能拿下。有人会说，这不只便宜了3000吗？这么点钱，连机票都不够，有必要跑去日本买一个包吗？可是，如果是10个，20个呢？批量代购呢？仅凭30%的价差，就足够一小波人发一笔横财了。有代购称，往日本跑一趟，能赚1万多。还有旅游博主称，现在的日本，就相当于全部资产对海外打7折。不管是酒店、景区，还是房子，股权等，统统七折，这就吸引了全球投资者、全球游客，疯狂涌入日本。

日本的经济非常神奇，是全球放水最凶猛的国家之一，十年如一日的维持着零利率甚至负利率，疯狂印钞，试图刺激经济避免通缩。可是欧美印钞搞消费，物价大幅上涨；中国印钞搞投资变成基建狂魔；只有日本，基建几乎没有什么新的变化，物价也没有明显上涨，印了那么多日元流到哪里去了呢？

答案或许就是海外，数据来看，近20年日本海外资产规模翻倍增长，从200万亿日元到现在已经超过400万亿日元，折合大约是20万亿人民币。

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那为什么日本那么喜欢对外投资呢？

这就要归功于日元的一个功能——套利功能。

这就不得不提日本渡边太太，在日本经济“失去的三十年”里面，在全球经济和投资领域，诞生了一个褒义十足的经济学名词，叫做“渡边太太”。

上世纪90年代，在日本的家庭中，一群普通的家庭主妇开始涉足由华尔街大佬和国际银行巨头统治的金融世界。

举个简单的例子，假设两国的汇率不变，在套利交易中，你在利率1%的国家借钱，然后用这些钱去利率5%的国家投资，而且不是做什么复杂的投资，只需要购买国债或者是银行存款这类低风险的投资，便可以轻松的赚取4%的利差，如果再加上几十倍的杠杆，那收益将高的离谱。因此，渡边太太以低利率借入日元，并将他们兑换成别国高利率的货币，这样他们就可以利用利差获得不菲的收益。

比如说，巴菲特就在日本借了上万亿日元，支付不到1%的利息，买入到分红率高达5%的日本股票，最后不但赚了利息的差价，还赚了股票差价。

早在2020年，美国股神巴菲特就提前买入日本五大商社的股票，分别是伊藤忠、丸红、三菱、三井物产以及住友。在持续增资后，巴菲特拿下日本五大商社9%的股份。巴菲特的意图十分明确，就是纯财务投资，为的是赚取超额利润，不寻求控股权。巴菲特特别强调，持有总股权份额不会超过9.9%。

短短三年时间，巴菲特押注的日本五大商社，市值就翻了一倍多，狂赚约765亿人民币，折合美元也超过了100亿。此外，日本五大商社还拿出了1/3的净利润，进行大额分红，这让巴菲特赚得盆满钵满。

而日元的套利功能，同时带来了避险功能，08年次贷危机以及其他几次风险事件中，日元都出现了显著的升值。一方面日本在海外是拥有大量投资的，而这些投资作为日元的底层资产发挥了抵押品的作用。另一方面，海外出现了风险，会促使套利交易平仓，资金回流到日本推动日元的升值。

但是，没有什么东西是可以绝对避险的，这两年日元贬值过于迅速，甚至有些失控的迹象，日本当局对此表示深感担忧，而日元贬值的直接原因就是美联储加息之后，日本和美国利差过大，尤其是特朗普上台以后，市场预计美国降息节奏将会延缓，推动日元再进一步的贬值。

而日元贬值的根本原因还是经济的疲软，日本现在连维持1%的增速都很困难，前三季度的经济主要由消费拉动，企业设备投资以及进出口对经济增长的贡献都是负数，其中外国游客消费对经济的年化贡献仅次于汽车出口。

现在日本如同是一个大型的会所，为全世界提供娱乐购物，日元市场也沦为了全球最大的老虎机。